Я ещё в 2018 году сформулировал для себя причины и этапы прохождения текущего глобального кризиса, а в 2020 уже изложил их публично в блоге и на курсе «Антикризис». С тех пор мой анализ только уточняется и дополняется тактическими факторами, но в целом мы идём по сценарию. Я тут могу не попадать в сроки каждой фазы, но их последовательность и смысл не меняются.
⠀
Итак, мы сейчас находимся во второй фазе кризиса - дефляционной (стагфляционной). Первая фаза «Иллюзия роста» завершилась в ноябре 2021 года с началом оттока ликвидности на рынке. Эта фаза отличалась ростом рынков и перегревом всех экономических индикаторов. Они даже довели этот рост до полного абсурда и отвязали от всякой адекватной экономической теории, от чего сроки этой фазы растянулись.
⠀
Но сейчас мы идём по дефляционной стадии - да, растёт инфляция в мире, но тут разные причины, и для нашего анализа важны больше другие факторы. В этой фазе будет расти индекс доллара, падать стоимость облигаций (они уже теряют статус защитного актива), расти проблемы банков и идти ужесточение денежно-кредитной политики. Впервые за всю историю инвестиций облигации падают вместе с фондовыми рынками, и даже там инвесторы не находят спасения.
⠀
Сейчас под угрозой крупнейшие европейские банки, и их банкротство может привести нас к кульминации второй стадии кризиса. Главный ее смысл в том, что миру очень не хватает долларовой ликвидности для поддержания своих балансов. Примерно так же было в начале Великой депрессии в 1929 году. Тогда страны стали отказываться от золотого стандарта и печатать свои национальные валюты, потому что им не хватало долларов для обеспечения своих долгов. Причём первая отказалась от привязки к золоту Великобритания в 1930 году, а затем все страны Европы.
⠀
Примерно тоже самое происходит и сейчас, но вместо золотого стандарта сейчас повышение ставок и отток ликвидности. Пока Англия сделала фальстарт, но именно этим в итоге закончится вторая фаза кризиса - новой волной количественного смягчения. В прошлый раз США продержались до 1933 года, и только тогда отменили золотой стандарт. Посмотрим, сколько продлится эта фаза сейчас. Ясно, что Британия и ЕС упадут в следующую инфляционную фазу раньше Америки, а значит их долговой рынок и банки скоро уже начнут сыпаться. На этом фоне США даже будет островом остатков стабильности.
⠀
В это время «правильные» банки и фонды будут выкупать лучшие компании, команды разработчиков и активы по всему миру. Фондовые индексы будут снижаться, доверие к долговым инструментам будет падать, и ситуация примет статут паники. И вот тогда ФРС вынужден будет заливать этот кризис деньгами, но инфляция при этом будет оставаться высокой, а после нового включения печатного станка станет галопирующей, а потом и возможно гиперинфляцией.
⠀
В 30-х годах гиперинфляции удалось избежать, но и такого размера долгов и несоответствия реальных активов их суррогатам не было. Так что сейчас, скорее всего, без неё не обойдёмся. Так же есть ещё много «чёрных лебедей» типа Тайваня, которые могут внести серьёзный вклад на протекание и сроки второй фазы, но не изменят ее ключевой смысл.
⠀
Во время второй фазы криптовалютный рынок начнёт отделяться от фондового. И биткоин после ряда крушений банков нащупает своё дно и станет приобретать статус защитного актива из-за своего ограниченного предложения и удобства сохранения там части своих капиталов от притязаний кредиторов. Но по-настоящему роль криптовалют начнёт раскрываться только на следующей инфляционной стадии.
⠀
P.S. Напоминаю, что лучше всего узнать о криптовалюте и ее вероятном будущем можно на курсе «Инвест-Блицкриг 2.0» crypto.gosar.ru
